Курс доллара: Сбербанк обновил прогноз по рублю на конец 2020 года

Почему нет ажиотажного спроса

Начальник управления торговыми операциями на фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко высказал предположение, что отсутствие ажиотажного спроса на валюту обусловлено:

  1. Замедленной реакцией населения. Практика показывает, что частные клиенты в течение 2-3 месяцев находятся в «шоковом» состоянии. И только потом проявляется взрывной интерес к инвалюте.
  2. Небольшим объемом наличных денег на руках населения. Сейчас у россиян около 5 трлн рублей, что в пересчете на доллары не превзойдет 500 долларов на человека.
  3. Стабильно высокий спрос на валюту и в докризисные периоды. Даже во время стабильности российского рубля объем ежемесячной покупки доллара превышал 1 млрд долларов. Наличные доллары нередко используют в качестве защитного актива, а также для покупок за рубежом и заграничных поездок.

Но главная причина отсутствия ажиотажного спроса на наличную валюту, в которой сходятся аналитики, то, что население страны стало более грамотно в финансовой сфере. Многие россияне сделали выводы на собственных или чужих ошибках, допущенных в предшествующие кризисы. Основное мнение сводится к идее, что потерять на скачках рубля можно гораздо больше, чем заработать. Поэтому никто не спешит резко скупать иностранную валюту, пока до конца не ясна ситуация, сложившаяся на рынке.

Что изменилось в марте 2020 года

Один из прогнозов по курсу доллара, на который сейчас ориентируются некоторые финансисты, основан на заявлении аналитика Goldman Saсhs банка Клеменса Графа, сделанном в середине марта. Он построен на том, что нефть марки Brent уравновесится на уровне 30$ за баррель. А затем в течение нескольких месяцев цена будет возвращаться к уровню в 60$. При этом рубль РФ будет держаться в диапазоне 75-80 рублей за доллар. Но со временем вернется к показателю 61 рубль за доллар.

Клеменс Граф озвучил достаточно оптимистичный прогноз, что к началу 2021 года национальный валюта РФ укрепится на уровне 68 рублей. Но это произойдет при условии, что нефть будет возвращать свои позиции. На это аналитик отвел два года. Кроме того, в текущих условиях он не усматривает предпосылок для значительного изменения уровня инфляции. Как и для повышения ключевой ставки Центробанка. Потому что малейшие перемены этих показателей очень негативно скажутся на жизни рядовых россиян.

Другие аналитики более осторожны в своих прогнозах. Так был пересмотрен позитивный сценарий РФ по росту ВВП. Если в 2020 году предполагали, что его уровень будет расти на протяжении всего 2020 года, то теперь перспективу роста экономики прогнозируют не раньше III квартала 2020 года.

Райффайзенбанк озвучил менее свой прогноз для российского рубля. Аналитики компании предполагают, что в ближайшие месяцы национальная валюта РФ будет на уровне 80 рублей за доллар. Такой прогноз основан на увеличении объемов добычи нефти Саудовской Аравией. Именно срыв сделки по сокращению добычи углеводородов в сочетании с паникой связанной с коронавирусом привел к провалу российской валюты 9 марта.

В рисковом сценарии ЦБ и раньше закладывал цену нефти в 20-25$ за баррель с постепенным ростом за два года до 35$. Поэтому укрепление российского рубля до 60 руб. за доллар маловероятно. Вероятно, этот сценарий будет запущен при начале масштабной мировой рецессии, когда происходит общий спад цен на сырье.

Баррель: оптимистический сценарий

Добыча и торговля нефтью всемирный процесс. В него вовлечены все развитые и развивающиеся страны мира. На него влияет множество политических и экономических факторов. По главному экономическому закону цена на рынке устанавливается при балансе между спросом и предложением. Но в отношении этого товара, в ценообразовании участвует гораздо больше показателей.

В сентябре мировая общественность получила реальное доказательство зависимости рынка от добычи нефти в странах Ближнего Востока. Террористические нападения на вышки в Саудовской Аравии привели к падению выкачки на 6 млн. баррелей в сутки. А это весомый показатель для мирового баланса. Хотя саудиты сумели нивелировать последствия атак и провели ремонт в срочном порядке.

На предложение также оказывает влияние добыча «черного золота» в Соединенных Штатах Америки. С начала осени 2020 года показатели находятся на максимальных исторических отметках в 12,4 млн. барр. в сутки. Но в СМИ упорно анонсирует информацию об уменьшении в США буровой активности. Как следствие, если Штаты снизят добычу, вырастет спрос на импортное нефтяное сырье. При этом Министерство энергетики США прогнозирует цену за баррель до конца текущего года в 65,15$.

Такое положение дел в Америке позволяет сделать оптимистической прогноз о курсе российской валюты к доллару в пределах 64-65 рублей. Но не только нефть диктует цены, поэтому важно учесть и другие факторы.

Какой сценарий более вероятен

Ни один эксперт не дает точных прогнозов, что ждет российский рубль в средней и долгосрочной перспективе. Россия и ее валюта, зависимы от международной экономики. А по какому пути пойдет мировое сообщество — еще непонятно. Пока вероятны два варианта развития событий:

  • мировое сообщество ожидает длительный экономический спад с низкими ценами на сырьевые ресурсы;
  • экономика начнет монетизировать накопленные долги, а также темпы производства и потребления, что приведет к росту спроса на сырье и повышению цен на нефть.

Но особых поводов для роста спроса на углеводороды нет. Сейчас многие производства ориентированы на использование возобновляемой энергетики. Поэтому спрос точно не будет восстановлен до показателей 20-тилетней давности. Значит, цен в 60-90$ за баррель ожидать пока не стоит.

Эксперт Центра политических технологий Никита Масленников высказал мнение, что любой прогноз, высказанный сейчас политиком, финансовым аналитиком или экспертным центром обречен на обесценивание. Слишком быстро изменяется ситуация, поэтому все исследования скатываются до уровня предположений. Он считает, что россиянам необходимо привыкать к новой реальности с ценой в 35$ за баррель, которая установится как минимум на несколько недель или месяцев. Хотя Минэнерго и не отказывается от плана с возвратом к цене в 40-45$ во втором полугодии 2020 года.

Для собственных подсчетов можно использовать зависимость курса российского рубля от цены на баррель с коэффициентом 0,3. Значит, при цене за баррель 20-25$ российский рубль будет находиться выше 85 рублей за доллар. При цене 35$ курс — в интервале 70-75 руб. за доллар. А если нефть подорожает до 50-60$, то курс опустится до значений 60-65 рублей за доллар.

Однако цена нефти не единственный, хотя и весомый фактор для российского рубля. Второй риск — отток инвестиций из российской экономики, в частности из ОФЗ. Если на фоне падения цены и спроса на нефть из РФ начнется вывод инвестиционного капитала.Это может усугубить положение национальной валюты. Но на конец марта ухода инвесторов не наблюдалось.

Отличие мартовского сценария 2020 года от кризиса в 2020

На удивление резкий обвал и скачки курса в марте 2020 года не привели к такому высокому спросу на инвалюту, как это было в 2020 году. Финансовые аналитики усматривают в этом несколько причин:

  1. В период 2020-2020 годов российский рубль длительное время находится в сильной позиции. Введение санкций и падение спроса на нефть сказались не так быстро, как те ожидания, которые закладывались под этот процесс. В реальности баррель значительно просел в цене только в 2020-2020 годах. И с 2020 года рубль РФ находится в позиции недооцененной валюты, у которой не такой сильный потенциал для падения. Поэтому оснований для агрессивной скупки валюты сейчас не так много.
  2. Своевременная упреждающая реакция Центробанка, который заранее начал превентивные меры для стабилизации рубля. Официальное заявление Банка России о том, что будут приняты все меры для удержания курса национальной валюты и уменьшения волатильности, оказали влияние на участников рынка.
  3. Текущий прогноз по инфляции ориентирован на 4%, а в 2020-2020 годах он достигал 11-16%. Хотя Fitch и ухудшил прогноз инфляции в РФ до 4,3%. Но это незначительное повышение, которое вполне вписывается в ожидания ЦБ, что пока это никак не отразилось на ситуации.

Прогноз курса доллара по состоянию на 17:30 (мск) 19.06.2020

Последний официальный курс доллара США на 20.06.2020 составляет 69.5725 руб. за 1 доллар. Если бы Центробанк определил официальный курс на данный момент (19.06.2020 17:30 МСК), то он бы составил 69.39 руб. за доллар. Но фактически следующий официальный курс установят на 22.06.20 11:44 (мск).

Прогноз минэкономразвития

Министерство экономического развития на страницах агентства Интерфакс дало такой базовый прогноз по курсу рубля по отношению к доллару. При этом заложена цена в 42,5 доллара за баррель с постепенным повышением:

Данные на конец года Курс
2020 65,8
2020 65,6
2021 66,2
2022 66,6
2023 67,0
2024 67,6

Оправдается ли прогноз ведомства и как изменится курс доллара, покажет время. Единственная оговорка, что вариант сверх 70 рублей за доллар может быть превышен при консервативном сценарии. Но не раньше 2023 года, так думали в ЦБ. При таком варианте развития событий цена на нефть должна будет составить от 20 до 25 долларов за баррель.

Реалистический сценарий

Снижение деловой активности в торговле и производстве привело к негативным последствиям в ряде отраслей:

  1. Международные авиаперевозки в середине лета упали на 3,2 % в перерасчете за год.
  2. Покупка новых автомобилей в Китае в тот же период уменьшилась на 5 %.
  3. Объемы продаж легкового автотранспорта в Индии, которая занимает второе место по этому рынку в Азии, упали на 30 %.

Анализировать спрос в разы сложнее, чем предложение. Поэтому точность выкладок всегда носит ориентировочный характер. Но Международное Энергетическое Агентство в конце лета 2020 года понизило прогноз спроса на нефть на 2020 и 2020 годы. Это не первое уменьшение показателя. Поэтому возможен повторный пересмотр данных до конца текущего или в начале 2020 года.

Учитывая аналитику спроса можно предположить курс российской валюты к доллару в конце осени или ближе к декабрю в 67 рублей.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
BestCreditOnline.ru