Срочный рынок — Московская Биржа

Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс придумали для страховки от неблагоприятного изменения цены, т.е. для хеджирования рисков.

Допустим, вы выращиваете пшеницу. С учетом всех издержек на зарплату персонала, на семена, инвентарь и т.д. себестоимость вашей продукции получается условно 100$ за тонну. Текущая цена на рынке 150$ за тонну. Вы бы с удовольствием продали бы свою пшеницу по такой цене сейчас и получили бы доход в 50$ с каждой тонны. Только вот проблема в том, что пшеница-то у вас ещё не выросла.

С другой стороны есть мукомольное предприятие, для которого цена на пшеницу в 150$ за тонну вполне приемлема, поскольку их издержки на производство муки при такой закупочной цене составят 300$ на тонну готовой продукции. А текущая цена на муку составляет 400$ за тонну.

В итоге, вы бы хотели продать свою пшеницу (которая ещё не выросла) по 150$, чтобы получить гарантированный доход в 50$ с тонны, а мукомольное предприятие не против купить её сейчас по 150$, т.к. при этом они гарантированно получат 100$ с каждой тонны муки.

Другими словами, вы хотите застраховать себя от падения цены, а мукомольное предприятие — от повышения цены. Следствием этого желания является заключение так называемого форвардного контракта, в котором прописано, что к определенному сроку вы обязуетесь поставить пшеницу определенного качества в определенном объеме, а завод купит её у вас по заранее оговоренной цене.

Проблема лишь в том, что при резких колебаниях цены кто-то из участников захочет уклониться от сделки, признав её недействительной.

Для решения данной проблемы такие контракты перенесли на биржу и был придуман механизм гарантийного обеспечения и вариационной маржи, благодаря которому уклониться от сделки уже не получится. Кроме того, есть возможность быстро перепродать фьючерсный контракт другому участнику. За исполнением такого контракта (фьючерса) будет следить клиринговая палата.

Фьючерс может быть на всё, что угодно: на золото, нефть, на акции, на индексы, на валюту, в общем, на всё, что только может изменять свою цену/значение.

Важно: чтобы совершилась сделка, нужно обоюдное желание, кто-то должен хотеть купить по данной цене, а кто-то, соответственно, продать по этой цене. Чем больше людей интересуется изменением цены или значения того или иного актива, тем выше ликвидность такого фьючерса, т.е. в любой момент можно будет купить или продать данный контракт.

В нашем примере вы продали фьючерс на пшеницу (соответственно, если цена пшеницы на рынке пойдёт вниз, то вы будете радоваться, поскольку гарантированно продадите её дороже), а мукомольный завод купил этот фьючерс (если цена пшеницы на рынке пойдёт вверх, то радоваться будет уже он, поскольку он гарантированно купит её у вас дешевле).

Любой рынок не обходится без спекулянтов, поэтому покупать и продавать фьючерс на нашу пшеницу будут не только те, кому реально нужен этот товар, а все, кто захочет получить прибыль от изменения цены. Если спекулянт считает, что цена пойдёт вниз, то он продает фьючерс (открывает короткую позицию), если вверх — то покупает фьючерс (открывает длинную позицию).

2 на срочном рынке всегда выигрывают только биржа и брокер.

Прежде чем идти на срочный рынок, нужно уяснить простую вещь. Покупка и продажа фьючерсов — это всего-навсего перекладывание денег из кармана одного участника торгов (который не угадал с направлением движения цены) в карман другого участника торгов (который угадал с направлением движения цены).

Единственные, кто всегда выигрывает при любом раскладе — это биржа и брокер, они возьмут комиссию за сделку как с покупателя фьючерса, так и с продавца. При этом биржа и брокер сами ничего не продают и не покупают, т.е. проиграть они не могут.

Механизм гарантийного обеспечения и вариационной маржи придуман, чтобы максимально обезопасить организаторов торгов. Если у участника торгов закончатся свободные средства для поддержания позиции, его позиция просто принудительно закроется, а обязанности по сделке исполнятся за счет гарантийного обеспечения.

7 фьючерсы имеют срок исполнения.

Все фьючерсные контракты имеют дату экспирации (т.е. дату исполнения контракта). Поэтому если мы хотим долго держать свою позицию (например, мы уверены в росте курса доллара), то после окончательных расчетов по июньскому фьючерсу (или после закрытия позиции незадолго до даты экспирации), нам необходимо будет покупать следующий фьючерс, уже сентябрьский (эта операция называется роллирование). При этом нужно будет опять потратиться на комиссии бирже и брокеру за заключение сделок. Правда, эти комиссии вполне гуманные.

В чем разница между покупкой фьючерса на доллар и обычной покупкой валюты

Чтобы купить 1000$ в обменнике или на валютной секции биржи, вам нужно отдать их полную текущую стоимость в рублях, возьмем условно 65 000 рублей. Если курс станет 66 руб./$, то, продав доллары, мы получим 1000 рублей дохода.

Для того, чтобы купить 1 фьючерсный контракт на пару доллар-рубль, который соответствует 1000 долларов США, нам нужно оставить только задаток в 10%, т.е. 6500 рублей. Если цена станет 66 000 руб. за 1000 долларов, то при продаже нашего фьючерса задаток вернется мы получим 1000 рублей дохода.

В обратную сторону это тоже работает, для продажи фьючерсного контракта, соответствующего 1000 долларов при текущем курсе 65 руб. за доллар, нам нужно оставить задаток в 6500 руб. Если курс станет 64 руб. за доллар, то, закрыв нашу короткую позицию (путем покупки этого фьючерса по текущей цене 64 000 руб. за 1000$) мы получим доход в 1000 рублей, т.е. мы продали по высокой цене (причем, не имея на руках долларов), откупили по низкой, а разницу положили к себе в карман.

Необходимый размер задатка (он называется гарантийным обеспечением) может изменяться. Цена фьючерсного контракта на пару доллар-рубль немного отличается от цены курса доллара на валютной секции, об этом чуть ниже.

Важным отличием фьючерса от обычной покупки валюты является то, что каждый день в клиринг (основной вечерний клиринг с 18.45 до 19.00 и промежуточный дневной с 14.00 до 14.05) подсчитывается текущий финансовый результат. Т.е. если цена на фьючерс стала 66 000 руб. за 1000$ (а мы купили по 65 000 руб./1000$), то нам на счет придёт 1000 руб., даже если мы не будем продавать фьючерс, эти деньги называются вариационной маржой.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
BestCreditOnline.ru